Тема: Структура Я в гештальт подходе. Учебная работа № 326190

Учебная работа № 326190. Тема: Структура Я в гештальт подходе

Выдержка из похожей работы

…

Структура капитала

…….ного капиталов, при котором
достигается минимум совокупных затрат
на капитал, которым компания финансирует
долгосрочное развитие, или средневзвешенных
затрат на капитал (WACC, weighted average cost of
capital). Структура капитала — это важный
стратегический параметр компании. С
одной стороны, чрезмерно низкая доля
заемного капитала фактически означает
недоиспользование потенциально более
дешевого, чем собственный капитал,
источника финансирования. Такая структура
означает, что у компании складываются
более высокие затраты на капитал, и
создает для нее завышенные требования
к доходности будущих инвестиций. С
другой стороны, структура капитала,
перегруженная заемными средствами,
также предъявляет слишком высокие
требования к доходности капитала,
поскольку повышается вероятность
неплатежа и растут риски для инвестора.

Стратегическая
важность решений по структуре капитала
связана с тем, что высокие затраты на
капитал, возникающие как при
недоиспользовании, так и при чрезмерном
вливании кредитных ресурсов, создают
препятствия для развития компании.
Во-первых, ей предстоит двигаться по ее
кривой жизненного цикла с более высокими
требованиями к доходности вложенного
капитала, быть гораздо более жесткой и
избирательной в отборе инвестиций,
поскольку не всякие привлекательные
бизнес-идеи будут удовлетворять слишком
высоким требованиям к доходности
капитала. Во-вторых, поскольку у компании
возникнут дополнительные ограничения
на инвестиционные возможности, она не
сможет быть достаточно гибкой и
маневренной в конкуренции. Высокие
затраты на капитал будут превращаться
в тормоз для быстрого и, главное,
эффективного реагирования на изменяющиеся
тенденции развития рынков сбыта.
В-третьих, если пропорция заемного и
собственного капиталов не является
оптимальной, усугубляется конфликт
интересов профессионального менеджмента
и собственников, или агентский конфликт.
Он может проявляться в трансформации
мотивации менеджмента, формировании
эгоистичного стиля принятия инвестиционных
решений, ведущего к реализации
неэффективных проектов, а также особо
рисковых проектов. Наконец, слишком
высокая доля заемного капитала не может
оставаться незамеченной приверженными
ей контрагентами по бизнесу — клиентами
и поставщиками, входящими в категорию
так называемых заинтересованных лиц
компании (stakeholders). Рациональное поведение
таких контрагентов будет вести их к
поиску других варианто
…