Тема: Способы управления и предупреждения конфликтов. Учебная работа № 325435

Учебная работа № 325435. Тема: Способы управления и предупреждения конфликтов

Выдержка из похожей работы

…

Управление системой муниципальных займов в сбойных ситуациях

…….. Чтобы оценить влияние
сбойных ситуаций на формирование
резервного фонда следует рассмотреть
классификационную структуру системы
рисков, которым подвержена заемная
система. Прежде всего, следует
проанализировать интересы эмитента в
организации инфраструктуры рынка
облигаций.

Интересы
эмитента можно разбить на несколько
категорий. Мы перечислим их в некоторой
классификации и дадим краткие комментарии,
позволяющие оценить их приоритеты. В
то же время, подчеркнем, что расстановка
приоритетов относится к прерогативе
высшего управления эмитента –
Правительства Москвы. Отметим, что очень
многие интересы пересекаются и потому
их классификация носит относительный
характер. Рассмотрим три основных
аспекта в системе интересов эмитента:
коммерческий, политический и
организационный.

Коммерческий
аспект.
Сюда
относятся наиболее непосредственные
цели заимствования: получить взаймы
деньги как можно дешевле и на долгий
срок. Прежде всего, речь идет об объеме
привлекаемых средств. Этот фактор связан
с удорожанием кредита по мере роста его
объема. Поэтому следует планировать
необходимые объемы
в
зависимости от необходимости и текущего
состояния рынка.

Говоря
о стоимости обслуживания долга – втором
факторе коммерческого аспекта, отметим,
что обслуживание облигаций московского
займа должно
постоянно соотноситься со стоимостью
альтернативных источников средств,
стоимость обслуживания состоит из двух
основных частей:

Первая
– стоимости займа и эта составляющая,
как правило, ниже, чем при получении
банковского кредита;

Вторая
– стоимость инфраструктуры. Эта
составляющая представляет собой
«стоимость вхождения в рынок». Изначально
она довольно велика, но слабо растет с
ростом объема заимствования. На нее
сильно влияет степень контроля эмитента
над рынком. Результат суммирования двух
составляющих показывает, что облигационный
займ становится дешевле банковского,
начиная с некоторого объема, зависящего
от многих факторов, в т.ч. от текущего
состояния рынка, и при условии использования
существующих элементов фондовой
инфраструктуры.

Третья
– условия заимствования. От приведенных
условий в существенной степени зависит
стоимость заимствования: чем выше
надежность и ниже транзакционные
издержки, тем меньший доход будет
требовать потенциальный инвестор; чем
более инфраструктура приспособлена
для обслуживания займа, тем шире окажется
кредитная база. Поэтому
правительство
Москвы заин
…